| 1. 拡大する資産流動化案件に付随するＳＰＥ管理でトップクラスの実績
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ここ数年で資産流動化市場が急速に拡大してきています。
当事務所では資産流動化業務に付随するＳＰＥ管理業務を黎明期より手掛け、現在では質・量ともに国内の会計事務所の中でトップクラスの実績を挙げています。
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| 2.
ＳＰＥとは
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| ＳＰＥとは、Special Purpose Entity（特別目的事業体）の略であり複数の法的形態を含む幅広い意味で使われます。あるいはＳＰＶ、Special
Purpose Vehicle（特別目的体）ともいいます。 |
| 3.
ＳＰＥの形態
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| ＳＰＥの形態としては、(1)ＳＰＣ方式、(2)組合（任意組合・匿名組合）方式、(3)信託方式の3つがあります。 |
(1) ＳＰＣ方式
ＳＰＣ方式は、証券発行を目的とする会社（ＳＰＣ）を設立し、ＳＰＣが社債、ＣＰ、出資証券を発行することにより投資家から資金を集め、当該資産を購入する方式です。ＳＰＣが発行する証券には有価証券もあります。その点で(2)(3)の方式に比べ、流動性に優れています。ＳＰＣとは、資産を流動化する際に使用される器を指します。Special
Purpose Companyの略であり、特別目的会社といわれています。 |
(2) 組合(Partnership)方式
組合方式は、組合（任意組合・匿名組合）への出資という形で投資家から資金を集め、それにより債権を買い取る方式です。投資家への見返りは出資配当という形で支払われます。組合への出資であるため、通常有価証券にならず、それだけでは投資家の持分については流動性に乏しいことが多いと言えます。
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(3) 信託方式
信託方式は、原債権者が保有する債権を信託に譲渡し、その信託受益権証書を小口分売して投資家から資金を集める方式です。投資家への報酬は信託受益権に基づく支払いです。信託受益権証書は従来指名債権であり、流動性の面で問題がありましたが、1997年６月より金融機関の貸付債権の信託受益権は有価証券として認められることになり、法律面での流動性は解決されました。
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コンサルティング／ＳＰＥ管理
